 最长交期达52周！海外大厂MCU芯片持续紧俏，国内这些上市公司产品或将加速导入
财联社8月7日讯（编辑 刘越）MCU板块周五表现强势，国芯科技20cm涨停，芯海科技、全志科技涨超10%，士兰微涨停，富满微、乐鑫科技、博通集成和景嘉微均涨超8%。其中，国芯科技4月底迄今股价累计最大涨幅达121%。 德邦证券分析师陈海进等8月4日（周四）发布的研报中指出，3季度，海外主流厂商如ST、瑞萨、NXP等大厂MCU产品持续紧俏，交期继续延长，且普遍呈现涨价态势。在统计的14款产品中，交期趋势延长的有13款，6款产品处于持续紧缺状态，5款产品最长交期达52周。价格方面，14款产品中，价格趋势延续涨势的有9款。 MCU即单片微型计算机，通过将CPU、存储、外围功能都整合在单一芯片上，形成具有控制功能的芯片级计算机。MCU下游应用广泛，主要覆盖六大下游市场。按照处理器的位数划分，MCU可分为4位、8位、16位和32位，位数越高，处理能力越强，支持的存储空间越大，外设接口也越多，可以满足不同类型的市场需求。 据IC Insights数据，2021年MCU销售额同比增长23%，全球市场规模提升至196亿美元。预计2022年全球市场仍将保持10%的同比增速，市场规模有望达到215亿美金。 方正证券汽车团队7月12日发布的研报中指出，当前国内汽车芯片进口率高达95%，而中国汽车是车规级芯片需求最大的市场。基于新能源汽车渗透率超预期提升的背景给出的乐观预期下，中国2022年-2025年车规级MCU市场规模分别为33.63、37.53、41.66、45.93亿美元；2021-2025年年均复合增长率为11.22%。 根据ICInsights最新数据，全球市场而言，汽车电子是最大的应用，市场占比达到33%。方正证券分析指出，新能源汽车销量高增，“三化”进程不断加速，车规级MCU是一类具有广泛运用场景的车载芯片，市场前景广阔。 平安证券分析师付强等8月3日发布的研报中指出，目前我国MCU芯片的国产自给率偏低，且国内大部分厂商的MCU产品主要集中在消费电子和家电等中低端领域，汽车、工业等高端领域下游大量需求长期被国外厂商占据，行业集中度相对较高。 陈海进指出，目前海外主流厂商MCU产品交货继续保持紧俏，汽车MCU更加紧张，预计海外主流厂商的紧张状态将加速该领域本土厂商产品导入。 华泰证券分析师黄乐平等7月20日发布的研报中指出，自2H20以来缺芯导致MCU供不应求，ST、瑞萨、微芯等海外厂商在21年纷纷上调原厂价格，国内厂商跟涨，而渠道端成为实际供需错配的放大器。21年全年国内MCU厂商量价齐升。其中，兆易创新、中微半导、芯海科技MCU业务营收分别实现225%/193%/184%同比增长；毛利率同样提升显著，中微半导、兆易创新、峰岹科技毛利率分别达68.94%/66.36%/61.16%。 估值压力却不容小觑。黄乐平选取国内10家MCU公司作为代表，21年其按市值加权的PE均值为53倍，显著超过海外厂商29倍的21年PE。2022年行业受下游需求不足影响以及上游成本挤压，增速下滑，平均22年一致性预期PE值回落到35倍，海外厂商PE为10倍。 此外，方正证券亦指出，消费疲软，汽车销量增速减弱，整车需求量不及预期，MCU需求量放缓。此外，汽车E/E架构技术发展，自动驾驶L3及以上落地速度超预期，自动驾驶相关功能MCU被边缘化，需求力下降。 |
