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“锌”光暗淡跌回两年前 上市公司“船大看浪”|行业观察

2023-5-26 12:30| 发布者: 立正小伙啪啪操| 查看: 376 |原作者: 立正小伙啪啪操

摘要: 财联社5月26日讯(记者 梁祥才)锌价接连下挫创近两年半低点,已跌至成本线附近。淡季来临,锌价未来预计仍将承压,长期走势则取决于基建与房地产领域的回暖情况。 财联社记者从业内获悉...
“锌”光暗淡跌回两年前 上市公司“船大看浪”|行业观察© Reuters. “锌”光暗淡跌回两年前 上市公司“船大看浪”|行业观察

财联社5月26日讯(记者 梁祥才)锌价接连下挫创近两年半低点,已跌至成本线附近。淡季来临,锌价未来预计仍将承压,长期走势则取决于基建与房地产领域的回暖情况。

财联社记者从业内获悉,中上游的上市公司有长单或销售模式转变的保证,抗压能力更强,但中小企业订单情况堪忧。有一线从业人士向财联社记者表示:“从4月下旬开始明显感觉到市场很虚,没有单子。”

基本面承压 锌价破位

有色金属普跌,锌价近半年更是遭遇重挫,近日沪锌主连一度跌破1.9万元/吨大关,创近两年半低点。

长江有色市场1#锌均价走势图(数据来源:choice) 从锌的消费结构来看,镀锌占比最高超六成,是整个锌消费的基本盘。

“去年底,镀锌厂赌疫情放开后需求会有所好转,开始满负荷生产,但实则今年还不如去年。”山东某大型锌业公司负责人张慧向财联社记者表示。

锌市场行情在四月下旬开始明显走弱。上海某锌业贸易商负责人李广表示:“我们现在主做锌粉业务,之前以为今年市场很好,大家都铆足了劲干。年初时大量的囤积和生产,一季度还好,从4月下旬开始明显感觉到市场很虚,没有单子。有锌粉企业已经开始停产,现在价格这么低消化库存也挺难的。”

对于锌价下跌原因,上海有色网相关分析师告诉财联社记者,宏观与基本面共同作用下导致锌价破位,海外经济衰退趋势难改,国内基本面上供过于求,今年预计过剩约7.6万吨。

上海钢联铜事业部研究员杜啸宇也表示:“锌价宏观面承受海外衰退预期以及国内复苏较缓的压力,基本面上对锌价的支撑也在减弱。产业链正经历从锌矿过剩到锌锭过剩的转变,今年1、2月份后冶炼产能充分释放,欧洲冶炼厂也逐步复产,冶炼端的产量攀升,国内和进口锌矿TC(长单加工费)都在下调。”

杜啸宇认为,锌的下游需求并不理想。一季度全球制造业PMI均值为49.4%,4月中国制造业PMI回落至收缩区间,楼市有所回调,整体实际需求偏弱。就具体下游品种来看,只有镀锌供应表现相对较好,但产量也有放缓的趋势。

上市公司“船大看浪”

虽然锌价不振,但目前靠近中上游端的上市公司所受影响并不大。

财联社记者以投资者身份从兴业矿业(000426.SZ)获悉,“锌价下跌有一定影响但问题不大,我们基本上都是固定客户签署的销售合同。产能情况正常”。

“我们的锌锭产品基本上都是升水,最近产品畅销。”财联社记者以投资者身份致电锌业股份(000751.SZ)证券部获悉。

成本控制较好的西藏珠峰(600338.SH),对锌价下跌则更为淡定,公司相关人士告诉财联社记者:“90%的人家开始亏损,才会到我们的盈亏平衡线,现在订单情况满产满销。有色金属是周期性产品,有涨必有跌,跌的时候也能淘汰掉一些落后产能。”

“产能是满负荷状态,矿山和冶炼厂仍按照年初的整体生产计划进行。我们矿山品位高,两大主力矿山(会泽矿业和彝良驰宏)的平均品位在20%以上,与行业内7%来比,更具有成本优势,矿山端对公司的盈利贡献很大。”财联社记者以投资者身份从驰宏锌锗证券部获悉,锌价下跌至当前水平公司仍能保持盈利。

至于订单情况,上述驰宏锌锗相关人士表示:“在手订单充足,客户有长短单构成,比较稳定,像攀钢、武钢它们还是有需求的,消费情况还是比较平稳。”

上海有色网相关分析师告诉财联社记者,目前锌整体消费有偏差,上市公司基本有长单或者销售模式转变的保证,会稍微好些,但是中小型企业会差很多。

事实上,在终端消费方面,确实有业内人士表示目前下游订单“很差”。

李广向财联社记者表示:“我们做终端的感受到,现在下游的消费很差。以锌下游主要应用镀锌为例,现在开工率不高。我们主要做华北区域的贸易,像天津、山东这边之前做的很好的企业还有些未开工。”

精炼锌初级加工企业开工率 (数据来源:SMM、五矿期货) 张慧表示:“在一线感觉的到情况是,我们这些体量大些的还能转起来,现金流还好。但是大概在过完6月后,一部分较小的企业资金压力会比较大。”

后市不容乐观

从锌的终端消费来看,基建占比约30%,其次是房地产占比24%,两者整体耗锌量超50%,对锌的需求波动起到至关重要的作用。其余部分则是交通工具、家电等。

上海有色网相关分析师向财联社记者表示,长期价格看空,但目前已跌至成本端附近,向下空间有限,后续价格大概率在1.9万元/吨-2万元/吨区间运行。如果继续下跌,会触发矿山、冶炼厂保值惜售情绪。当前的冶炼厂利润很低,很多企业已经出现原料与产品价格倒挂的状态。

据Mysteel调研统计,5月全国锌冶炼厂仍将保持较高的产量,随着淡季来临,5、6月锌价将承受下行压力。

对于长期锌价变动,杜啸宇表示,需观察两方面因素,一方面冶炼利润和锌矿供给富余被压缩完,另一方面是制造业和房地产存在更持续性的回升信号,满足条件后锌价能够保持连续向上的趋势。

值得一提的是,锌价持续下跌至成本端附近后,市场上有企业逢低补库。有业内知情人士向财联社记者表示:“三四月时基本上库存去库3万吨以上,其实更多的并不代表说是因为消费好,是因为下游消费存在低价囤货的情况。”

张慧则表达了不同看法:“虽然说已经到了2万元/吨左右的成本线,但是我们不赌底,还是要求稳。但我下游的轮胎厂觉得成本划得来,他们大部分都在满负荷生产。”

对于如何挽回锌业颓势,李广感慨道:“我们对后市还是信心不足,希望国家能出台一些利好政策,这样大家向好的预期才会更强。”

也有业内人士持较乐观态度,在日前举办的第十八届SMM国际铅锌峰会上,驰宏锌锗副总经理王小强表示,当前矿山盈亏平衡线已在1.8万元-2万元附近,预计当前锌价已经接近低点,下半年锌价或有所回升。且铅锌矿多是地下、露天开采,矿山品位每年降幅都在0.5到1个点,导致矿开采量不变,但是金属量却出现下滑的情况。

驰宏锌锗相关人士对财联社记者表示:“当前锌确实呈现持续下行趋势,我们有专门研究团队,预计整体价格大概率围绕2.2万元/吨上下波动。”

(应受访者要求,张慧、李广为化名)

(编辑 刘琰)


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