 美股新一轮财报季拉开帷幕 分析师建议关注这五大主题！
随着新一季度财报季拉开帷幕，在美股去年第四季度大幅上涨后，投资者正将目光转移到企业业绩传递的重要信息。 智通财经APP了解到，分析师普遍预计，标普500指数成分股公司2023年第四季度利润将平均同比增长1.1%，这将是疫情爆发前的最小增幅。前一季度，该基准指数飙升11%，创下2020年以来的最佳表现。 上周五，摩根大通(JPM.US)、美国银行(BAC.US)、富国银行(WFC.US)和花旗(C.US)相继发布财报。本周将有更多公司公布业绩，包括规模较小的银行和铝生产商美国铝业(AA.US)。 在接下来的财报中，分析师建议，投资者应关注以下五个关键主题。 摆脱利润收缩 第三季度财报季结束了标普500指数企业利润连续三个季度收缩的局面，但分析师希望出现明确的迹象表明，盈利衰退已经结束。不过，现在还不能保证情况会这样发生，尤其是在汇编数据显示增长率很低的情况下。此外，如果剔除七大科技巨头，标普500指数成分股的利润可能会继续收缩。 此外，这轮财报季的前景相当黯淡，这与汇编数据显示的2024年全年11%的利润增长形成了鲜明对比。因此，华尔街将密切关注业绩指引，以了解企业是否有望带来这种势头。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“我们正在逐渐摆脱盈利衰退，从这个意义上说，2023年第四季度的业绩将为2024年定下基调。在从高通胀时期过渡到通胀正在缓解但尚未达到政策制定者需要的水平对的阶段期间，业绩指引极为重要。” 关注焦点——利润率 利润率——衡量企业从销售额中挤出多少利润的指标——将成为华尔街关注的焦点。汇编数据显示，经过三个季度的改善，净利润率预计将降至11.7%左右，为2020年以来的最低水平。 这一下降反映了部分企业在将投入成本转嫁给消费者方面面临的挑战，在一些难以实现自动化的低生产率行业，工资压力仍然存在。汇编数据显示，医疗保健和消费必需品类股的利润率将是最低的。 不过，好消息是，预计这些行业很快就会好转。Trivariate Research汇编的数据显示，预计未来12个月的毛利率中值将比前12个月高出约8个基点。 Trivariate创始人Adam Parker写道，这种动态意味着“如果当前的宏观环境持续下去，许多企业的毛利率可能会有所扩大”。 不只有人工智能 根据Cresset Capital LLC的数据，分析师预计人工智能将在未来10年内使全球GDP增加7万亿美元。但分析师们想关注这在当前对利润意味着什么。 汇编数据显示，从苹果(AAPL.US)到Meta(META.US)，标普500指数的七大成分股2023年利润可能会增长46%，而该指数的其余部分可能会下滑7.1%。 今年后半阶段，这一差距可能会开始有所缩小。标普500指数(不包括“七巨头”)预计将随着第一季度的盈利恢复增长，并随着时间的推移获得增长动力，2024年利润增幅将达到19%，高于“七巨头”。 Front Barnett Associates首席投资官Marshall Front表示：“关注的不只有人工智能。我们也想知道美国消费者的情况，银行在这方面有很好的把握。我们还想看到能源、房地产和医疗保健等周期性行业的最新趋势。” 宏观环境影响 虽然投资者将继续关注营收和利润数据，但他们也将关注企业对他们无法控制的话题的看法。 企业高管对地缘政治和政治等因素的预期正在恶化，不过他们对企业基本面的看法不断改善。22V Research汇编的计算显示，后者改善现在超过前者恶化的幅度是至少20年来最大的。 22V Research的Dennis Debusschere表示，他将关注“利润率，以及CEO们对全球的看法是否更好”。如果他们确实这样认为，他表示，“你可以假定资本支出会有所改善”。 分歧观点 市场普遍认为第四季度利润增长乏力，但这掩盖了标普500指数各板块企业前景的巨大差异。11个细分板块中，公用事业和通信服务行业的利润预计将增长40%以上，而能源、医疗保健和材料三个细分市场的利润可能会收缩20%或更多。 这在一定程度上解释了标普500指数个股一个月预期相关性指标跌至0.14左右的原因。汇编数据显示，在过去10年里，这种水平只出现过几次。读数为1表示所有股票走势同步。 Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示：“在经济周期的这个节点上，随着一些最大的宏观问题开始消退，我们预计赢家和输家之间的分歧将扩大。这不会是‘水涨船高’的局面。” |
