 © Reuters. 财联社债市早参3月19日 |深夜突发！恒大地产两年财务造假虚增利润920亿元，许家印拟被终身证券市场禁入；六盘水交投7.5亿元债拟提前兑付
债市要闻 【证监会重拳出击！恒大地产被罚41.75亿，许家印拟被终身证券市场禁入】 3月18日，恒大地产发布了关于收到中国证监会行政处罚及市场禁入事先告知书的公告。经证监会查明，恒大地产、许家印等人涉嫌违法的事实主要有三项：一是恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载。恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，导致2019年恒大地产虚增收入2139.89亿元，虚增利润407.22亿元；2020年恒大地产虚增收入3501.57亿元，虚增利润512.89亿元。二是恒大地产在发行债券过程中公告的发行文件中分别引用了存在虚假记载的2019年、2020年年度报告的相关数据，涉嫌欺诈发行。三是恒大地产未按规定及时披露相关信息。 综合上述行为：1.证监会责令恒大地产改正，给予警告，并处以417,500万元的罚款；2.对许家印给予警告，并处以4,700万元的罚款；3.对夏海钧给予警告，并处以1,500万元的罚款等处罚。证监会拟决定对许家印、夏海钧采取终身证券市场禁入措施。 详情请见： https://api3.cls.cn/share/article/1622836 【国家统计局：随着增发万亿国债逐步形成实物工作量 民间投资有望保持平稳增长】 国家统计局新闻发言人刘爱华18日在新闻发布会上表示，下阶段，随着2023年四季度增发的万亿国债逐步形成实物工作量、加强民间投资项目融资支持和要素保障政策落实落地，以及重点领域投资力度加大，对投资平稳增长将发挥支撑作用。从先行指标看，2月份，建筑业商务活动指数是53.5%，持续处于景气区间。总体上看，未来随着扩大有效投资各项政策持续落地见效、重大项目加快建设，投资有望继续保持平稳增长。 【两协会：截至2023年12月31日存续的公司信用类债券发行主体共计4800家】 中国银行间市场交易商协会和中国证券业协会就债券市场15家信用评级机构1在2023年第四季度及全年的业务发展、内部建设、业务合规情况进行了总结。截至2023年12月31日，存续的公司信用类债券发行主体共计4800家。其中，非金融企业债务融资工具、公司债（含企业债）发行人分别为2864家和3991家。从主体级别分布看，AA级占比分别为30.10%和43.72%；AA+级及以上发行人占比分别为67.84%和47.38%；无主体评级占比分别为1.29%和2.68%。 【产业债月度换手率达7.57%，高于城投债，城投转型或存机遇】 据财联社报道，新一轮化债背景下，地方城投企业谋生存的一大路径就是进行升级转型，通过产业现金回流方式发行产业债以进行新增融资。从交易数量可以看出，上周高评级的产业债总成交量占据绝大部分（86.74%），此外产业债换手率也高于城投债，换手行情活跃，据光大固收团队统计，从月度维度来看，2月份，我国产业债成交量为9213.4亿元，换手率为7.57%，较同期城投债成交量7901.23亿元和换手率5.15%相比市场流动性更大。此外，由于上周债市整体回调，产业债发行成本也有所上行，不同行业不同等级之间利差走势也有所分化。整体上看，仅煤炭、电力等相对稳健行业的利差仍在收敛，其余行业利差走阔明显，显示市场情绪仍较为谨慎。部分机构认为，产业周期景气度仍需要密切关注地产投资链修复情况，短期不建议过度下沉，相对稳健行业的国企产业债仍是不错的投资标的。 【四川泸州市：建立全市功能性平台公司应急资金池为形势所需 正会同相关企业论证组建应急资金池的可行性】 据泸州市国资委官网，经研究，泸州市国资委认为建立应急资金池的建议很好，符合现有实际需求。市属功能性平台公司普遍债务负担较重，近几年为还本付息高峰期，市属国企债务风险居高不下，建立应急资金池为形势所需。我委高度重视该项工作，目前正会同相关企业论证组建应急资金池的可行性，分析资金来源和运作模式等。 【又一城投7.5亿元债拟提前兑付，贵州城投债市场明显修复】 近日，贵阳银行股份有限公司发布关于召开六盘水市交通投资开发有限责任公司（下称“六盘水交投公司”）2022年度第一期中期票据2024年第一次持有人会议的公告。公告称，六盘水交投公司拟提前兑付2022年度第一期中期票据全部本金。根据披露，该债券发行规模7.5亿元，债券余额7.5亿元，到期日为2027年4月29日，票面利率5.68%。对于城投债提前兑付的原因，有业内人士对记者分析表示，这或是受特殊再融资债发行驱动。“对于债券发行人而言，提前兑付可以优化存量债务结构、降低融资成本。”广发固收刘郁团队研究表示，2023年10月以来，贵州特殊再融资债的发行金额遥遥领先其他省份，低等级城投债信用利差压缩明显加速。“这反映在全国化债的大背景下，市场投资者对贵州城投债的认可度有所恢复，并逐步下沉。” 【研究公司：2月美债交易量接近纪录高位】 根据研究公司Coalition Greenwich数据，上个月，美国国债市场交易量飙升，仅略低于2020年3月达到的创纪录水平，当时疫情引发的担忧引发了利率的大幅波动。Coalition Greenwich市场结构研究主管Kevin McPartland周一在一份报告中表示，2月份美国国债的日均名义交易量为9180亿美元，比去年同期增长41%，略低于2020年3月创下的9440亿美元的纪录。 【日本央行周二将结束收益率曲线控制及购买ETF的政策】 《日经新闻》未透露消息来源报道，日本央行将在周二结束收益率曲线控制和风险资产购买政策。该日本报纸称，日本央行周二也将结束负短期政策利率。报道称，该行将继续购买一些日本政府债券以免收益率飙升，但是将取消旨在压低利率的收益率曲线控制政策框架。 公开市场： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月18日以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。 信用债事件 ■碧桂园：已有272个项目被纳入“白名单”，将于3月28日举行董事会公布2023年全年业绩； ■山东高速：深圳市人才安居集团被终裁向公司子公司支付恒大股权转让款本金20亿元及利息等； ■远洋集团：预期2023年度将录得应占亏损约200亿元至230亿元； ■证监会：对越秀资本面向专业投资者公开发行公司债券申请文件出具问询函； ■世茂股份：公司累计未能按期足额偿付中期票据本息共计263,588万元； ■富力地产：出售富力国际地产全部已发行股本决议案获通过； ■禹洲鸿图地产：“19禹洲01”于今日起停牌； ■当代文体：“H20明诚4”拟于3月20日摘牌； ■万达商管：“21大连万达MTN001”拟于3月25日本息兑付2.77亿元； ■“21中南01”持有人会议：调整本息兑付安排等三项议案获表决通过； ■融创中国：8.14亿元出售石家庄中央商务区项目80%股权予合作方； ■合川城投：将“21合川城投MTN001”票面利率下调225个基点至3.05%； ■湖南高速：将“21湘高速MTN002(乡村振兴)”票面利率下调140个基点至2.2%； ■惠民建投：将“22惠民建投MTN001”票面利率下调270个基点至4%； ■晋能装备：将“22晋能装备MTN003”票面利率下调244个基点至1%； ■取消发行：“24中铝MTN001”、“24粤交投MTN001A”、“24粤交投MTN001B”等取消发行。 市场动态： 【货币市场|货币市场利率多数下行】 周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行1.3BP报1.7509%，7天期下行1.72BP报1.8789%，14天期上行10.85BP报2.1251%，创逾一个月新高，1月期上行0.63BP报2.165%。 Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行2.0BP报1.746%；7天期下行3.6BP报1.854%；14天期上行8.8BP报2.127%；1个月期上行0.5BP报2.106%。 银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报1.8500%，跌3.00个基点；FR007报2.0000%，与昨日持平；FR014报2.3000%，涨26.00个基点。 银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.7500%，跌2.00个基点；FDR007报1.9000%，跌5.00个基点；FDR014报2.1500%，涨15.00个基点。 【利率债|国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.38%】 周一，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.38%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。 银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行1.25bp报2.33%，5年期国债活跃券230022收益率下行3.5bp报2.21%，10年期国开活跃券230210收益率下行2.25bp报2.4425%。 交易员表示，上周五金融数据和今天上午经济数据利好债市，叠加上周债市回调后释放出了一定空间，今天期货补涨，现券也有一定下行。 【信用债|信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1600亿元】 周一，信用债收益率多数小幅下行，信用利差仍多数走阔，3年期、5年期走阔逾3个基点，全天成交超1600亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.47个基点报2.3745%。 涨幅超2%的信用债共29只，其中“H0阳城01”、“20贵安G1”、“20万科08”涨幅位居前三，分别涨87.71%、19.55%、10.79%。 跌幅超2%的信用债共13只，“H9龙控01”、“H1金科01”、“20旭辉02”跌幅位居前三，分别跌56.52%、53.5%、19.45%。 高收益债：共25只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20龙湖06”、“21沪世茂MTN001”、“22GLP01”收益率位列前三，分别为14.61%、14.23%、14.21%，三只债分别成交548.33万元、28.64万元、518.58万元。共23只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科06”、“21万科04”、“22万科04”收益率位列前三，分别为14.85%、14.6%、14.43%，三只债分别成交85.46万元、307.33万元、67.98万元。 【欧债市场|欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌0.8个基点报4.088%】 周一，欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌0.8个基点报4.088%，法国10年期国债收益率涨1个基点报2.889%，德国10年期国债收益率涨1.8个基点报2.457%，意大利10年期国债收益率跌1.8个基点报3.674%。 【美债市场|美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.5个基点报4.743%】 周一，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.5个基点报4.743%，3年期美债收益率涨1.1个基点报4.525%，5年期美债收益率涨1.3个基点报4.348%，10年期美债收益率涨1.4个基点报4.329%，30年期美债收益率涨1.9个基点报4.452%。 |
